在投资图书《股票大作手回忆录》里J9九游会真人第一，投契之王利弗莫尔的第一句话等于：“投契如山岭相似陈旧，华尔街莫得极新事。”

　　一语惊醒梦中东谈主。利弗莫尔短短一句话，就谈出了投契的本色。如果把投契看作是一场赌博，东谈主性等于最伏击的影响要素。在放诞转念的市蚁合，濒临股价的剧烈波动，东谈主性每每会被倍数级放大。随同市集行情的抑制演绎，越来越多的投资者投身其中，而市集平凡呈现极致宣泄的景象，只须少数瞻念察东谈主性的高东谈主偶而脱身。

　　如投契大鳄索罗斯所说，寰宇经济史是一部基于假象和滥调的邻接剧，要念念获取钞票，就要认清假象，插足其中，但要在假象被其他东谈主认清之前退出游戏。

　　不外，当巨匠齐念念靠博弈赚取快钱的时候，市集更多呈现迅速溜达的景象。即使是大获全胜的投资者，接下来也可能碰到滑铁卢。好多已经如日中天的投契高东谈主，终末齐败在久赌必输的棋局中。

　　正因为如斯，格雷厄姆在写稿《证券分析》时，领先费了很自骄贵分裂投资和投契，信得过将投资的界说讲演明晰，这也对“股神”巴菲特产生了永久且真切的影响。

　　一朝基金司理满仓平凡地切换赛谈，便脱离了投资的范围。从东方区域发展混杂基金的操作情况来看，在夙昔两三年里，险些每个季度齐要更换赛谈，何况是满仓押注式切换赛谈。如斯极致的操盘手法，格外荒僻。

　　迄今为止，在中国公募基金的发展历史上，莫得一个基金司理依靠平凡切换赛谈赢得闻明，也莫得一个基金单纯依靠交游把规模作念大。在业内立名立万的基金司理，更多是基于产业周期进行中永久布局，跟着行业的发展而缓缓壮大。

　　不行否定，在投资的寰宇中，如实有少量数天才型选手，在特定的技巧内，通过聚首握股、平凡切换，赚取了大齐钞票。然而，关于公募基金来说，不仅握仓有“双十”终了，而且对反向交游也有严格的规章，在具体本质时有好多制肘要素，即使短时候内净值大涨，这种战略在规模作念大之后也会失灵。

　　阳光下面莫得极新事，投资的寰宇莫得传闻。

　　公募基金主若是为泛泛投资者清楚，应该追求行稳致远、价值投资，而不是博弈投契。关于公募基金司理来说，应以专科立身，有契合我方的投资框架，而不是豪赌赛谈、平凡切换。

　　在过往的每一轮牛市中，有一些基金司理通过押注赛谈获取了拉风的事迹，并在申明日隆时投身私募，但拉永劫候线来看，只须少数基金司理偶而握续发展，更多的终究是泯然世东谈主矣。

　　如果把投资作为赌局J9九游会真人第一，久赌必输。